周二(7月20日)美元指数涨0.16%至92.96，连续第四个交易日上涨，投资者仍对快速传播的变种病毒感到担忧，因这可能会抑制全球经济增长。美国10年期国债收益率上涨2.5个基点，至1.21%；5年期和30年期国债收益率差扩大7.4个基点，至118.8个基点。
大田环球分析师表示，相对增长率预期的转变正在削弱流出美国的资本，并增强美元计价投资的吸引力；与此同时，投机性头寸的平仓正迫使外汇市场出现空头挤压，推动美元走高。
数据显示，美国上个月房屋开工增加6.3%，经季节调整年率为164.3万户。但外汇市场对此反应甚微。Tempus Inc外汇策略师兼交易商Juan Perez表示，我认为美元的避险走强是有道理的，因为全球经济增长乏力，不如第一季时那么强劲，所以现在所有的估值和对经济成长的高预期都受到质疑是正确的。
荷兰合作银行表示，没有足够的理由改变欧元兑美元1.17的年底目标，在美元走强的背后有一个明显的避险因素，日元是10国集团中唯一在一天内表现优于美元的货币，证明了这一点，不仅美元有可能在未来几个月保持领先地位，欧元也有走软的空间，预计欧洲央行预计将在本周的政策会议上加强鸽派立场，此外政治正进入欧元的视野，维持欧元兑美元年底目标为1.17。
虽然一直预计今年夏天美元走强，但美国实际收益率已经追溯了6月美联储会议后的走势，还没有看到足够的理由改变欧元兑美元的1.17目标，尽管如此，欧元兑美元再次下跌的动力可能来自欧元；今年到目前为止的大部分时间，美元似乎一直是欧元兑美元汇率中主导的货币，然而本周的欧洲央行会议将成为最重要的市场事件，除此之外，德国将在9月面临一场关键的选举，明年法国也将进行投票。
三菱东京日联银行认为，虽然英国央行货币政策委员会成员Haskel和Mann已经抑制了紧缩预期，英镑仍将承受进一步的下行压力，在风险规避时期，高风险的英镑通常兑美元和欧元下跌，最近一段短暂的避险情绪是在2月底和3月初，当时市场对美国国债收益率大幅走高的担忧导致英镑兑美元从1.4237的高点跌至1.3779的低点；英国央行官员鸽派言论在一定程度上削弱了汇价，这些言论有助于抑制人们对英国央行可能比预期更早收紧政策的猜测，英国央行货币政策委员会成员Haskel和Mann表示，英国央行不应过早收紧政策，他们担心过早收紧政策将导致经济复苏放缓，并对新冠病毒进一步扰乱以及未来财政政策收紧带来的不利因素表示了更多担忧，即使英国央行接近收紧货币政策，英镑也难以上涨，因为目前仍处于风险厌恶情绪中。
西太平洋银行的分析师预计，澳洲当前的封锁措施将会给该国经济带来至少80亿美元的损失，并令三季度GDP录得0.7%的萎缩幅度，虽然经济可能在四季度之后重返复苏轨道，但是其对市场信心及消费者情绪的打击却可能延续更长时间，因而澳洲联储此后势必也将直面这一状况。
该行因此指出，澳洲联储会在之后的8月政策会议上宣布将缩减QE的决定推迟到9月的下一次会议上再探讨，而事实上，这可能意味着澳洲联储不排除短期进一步提升QE力度以应对疫情与经济不确定性之可能。在此状况下，澳洲联储与主流发达经济体央行之间背道而驰的政策走向，将使澳元汇价在下半年额外承压，不排除跌至0.70关口下方的可能性。