随着Delta变种的迅速蔓延 并且各央行已经在讨论收紧货币政策来控制通胀，越来越多的人开始担心金融市场变得过于乐观。这种心态的转变在周一（7月19日）各种资产的表现中表露无遗。标普500指数期货下跌1％，小盘股大跌。在欧洲，主要基准股指下跌逾2％，能源、银行和旅游股跌幅最大。美国国债上涨，10年期国债收益率跌至1.172％。
美国和其他国家的新冠病例迅速增加，加剧了人们对疫情再度加重的担忧，并在全球股市引发了冲击波。最近几周，美国新增病例、住院和死亡人数一直在上升，这主要是由于该国疫苗接种率较低的地区爆发疫情。疫苗对Delta变种病毒有效，但实验室测试表明，疫苗对Delta变种的效果不如对未变种病毒的效果。研究还表明，接种两针辉瑞/BioNTech疫苗和阿斯利康(AstraZeneca)疫苗在对抗病毒感染方面比一针有效得多，这使得人们完全接种疫苗变得更加重要。
美国总统拜登在一次有关美国经济的讲话中表示，经济复苏取决于控制疫情。他说：“疫苗接种率低的四个州占所上周有病例的40%。所以，拜托，拜托，请接种疫苗。现在就接种。”
数据分析显示，过去30天里，美国平均每天的新增新冠病例数增加了两倍。从6月18日到周日，新增病例数从12004攀升至32136。同一份分析显示，在过去30天里，因每日平均住院人数从1.6万人增加了21%，达到逾1.9万人。上周的死亡人数比前七天增加了25%，平均每天有250人死亡。
在加州，洛杉矶县在周末再次强制要求佩戴口罩。此前，该县连续六天新增1000多例新冠病例，截至周三已有近400人因新冠住院，较前一周增加了275人。
在其他国家，正在经历令人担忧的疫情加重的国家正在重新实施新冠限制措施。由于新冠感染病例激增，荷兰宣布重新实施在家工作指引，几周前刚刚取消该措施，并对酒吧、餐馆和夜总会实施了一些限制。
英国首相约翰逊宣告昨天是“自由日”，结束英格兰一年多以来防疫限制，但这已被感染人数激增、超市供货短缺警讯、和他本人被迫自我隔离所打乱。美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)周一警告国民不要前往英国旅游，将英国旅行警告提升至最高级“四级：新冠疫情非常严重。”
周一，由于担心疫情加重可能破坏经济复苏，并且市场对于通胀飙升和增长触底的担忧情绪继续升温，美国三大股指均大幅收低，标普500指数和纳斯达克指数录得5月中以来最大单日百分比跌幅。道琼斯工业指数创近九个月来最差单日表现。10年期美债收益率跌破1.2%。
大田环球分析师表示：“增长见顶开始成为一个更令人担忧的因素，这实际上是促使我们在全球资产配置中减配风险资产的因素之一。不但有通胀，也有这种增长担忧。”
在许多投资者看来，这代表着市场过度上涨领域（例如周期性板块）的回调。其他人则认为这与财报季市场波动往往增大以及夏季交投清淡有关。
投资者一度对宽松货币政策和疫苗推出刺激的全球经济强劲反弹前景感到振奋。然而，在通胀压力和病毒感染飙升的共同作用下，经济增长可能不及乐观预期的风险大为增加。而且，鉴于全球股市处于历史高位附近，因此几乎没有容错的空间。
Generali Insurance Asset Management的投资主管Antonio Cavarero表示：“虽然宏观环境整体上仍然利好股市和估值，但季节性趋势和仓位状况为价格回调、波动性飙升留下了空间，就像我们今天看到的这样。”
也有策略师则敦促客户趁市场疲软的机会买入。道富环球的高级多资产策略师Marija Veitmane表示：“我坚定地处于逢低吸纳阵营，受企业盈利复苏的支持，上半年股市表现非常强，我们预计企业盈利将保持强劲。”
对于Morgan Stanley Investment Management的新兴市场负责人和首席全球策略师Ruchir Sharma而言，仍然存在着经济增长预期过高的担忧。他说，中国政府对科技行业加强监管，以及美国消费者的储蓄超过支出，都是关键风险。
德意志银行的George Saravelos在报告中称，疫苗接种停滞不前，尤其是在美国，也拖累了市场人气 。与此同时，价格上涨导致许多经济体的消费需求停滞。他表示：“这是疫情后更广泛的疤痕效应的一部分，这也是需求遭到破坏的一部分，这与真正的通货膨胀环境恰好相反，表明全球经济的极限速度非常低。”
新冠变异毒株delta引发投资者对经济增长的担忧，伴随美国国债大涨，周一（7月19日）10年期国债收益率自2月以来首次跌破1.2%，一度下跌至1.172%，远低于3月触及的14个月高位1.77%。新冠疫情反弹促使投资者回避风险，因猜测新一轮防疫封锁将抑制经济活动。
随着美债收益率跌破1.2%，标普500指数两次上涨：
Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez表示：“经济增长前景令人担忧，总体而言正进行避险调整。”
令人意外的是，曾经一度与美债收益率并肩而行的美元近期维持了强劲涨势，上周，美元指数上涨了逾0.6%。周一，美元指数再次攀高，一度突破93关口，创下三个半月新高至93.04。