市場靜待利率決議,金價退守2700下方
2024年 12 月 16日 10:30
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市場靜待利率決議,金價退守2700下方截止至2024年12月16日亞盤時段,雖然上周國際黃金價格在盤中一度突破了2700大關的上方,不過由於目前市場正在等待本周美聯儲利率決議的公佈,因此正保持著較為謹慎的態度,而且通脹數據方面好憂參半,所以可能也會影響明年的降息步伐,從而限制了金價的上漲空間。至於地緣政治局勢方面,現階段的中東局勢問題還是提供了不少的避險情緒,有助於黃金維持在高位。

PPI數據強於市場預期引發憂慮

現貨黃金窄幅震盪,原因是投資者在盤初短暫觸及五周高點2726後獲利了結,並在下周美聯儲會議召開前平倉,在美國PPI數據強於預期後金價一度大跌。

雖然歐洲央行進行今年以來的第四次降息,並為更多的寬鬆政策敞開大門;瑞士央行將利率下調50個基點,這是該央行近10年來的最大幅度的降息。但這些都基本符合市場預期,並美元給金價提供進一步上漲動能。

儘管美國初請失業金人數回升,但由於食品成本飆升,11月份美國生產者價格漲幅超過預期。11月份消費者價格增幅為七個月來最大,該數據略微打壓了美聯儲降息前景,美元和美債收益率延續漲勢,更是加劇了黃金多頭的獲利了結。

美國11月生產者物價創下五個月來最大環比漲幅,但投資組合管理費和機票價格等服務價格下降給人們帶來了希望,即儘管進展停滯不前,但通脹放緩的趨勢仍在繼續。

禽流感疫情導致雞蛋價格急升,這是11月生產者通脹高於預期的主要原因。不過,勞工部週四發佈的報告的其他細節大多利好,促使經濟學家大幅下調對個人消費支出(PCE)物價指數漲幅的預測。這是美聯儲青睞的通脹指標。

這份報告以及其他數據顯示,隨著勞動力需求降溫,11月底領取失業金的人數與年初相比有所增加,這鞏固了投資者對美聯儲下周將連續第三次降息的預期。

不過,如果美國當選總統特朗普即將上任的政府繼續推進提高關稅並大規模驅逐非法移民的計畫,明年通脹可能會上升。

美國勞工統計局表示,最終需求生產者物價指數(PPI)環比躍升0.4%,為6月以來最大漲幅,接受路透調查的經濟學家此前預計為上漲0.2%,10月漲幅上修為0.3%,前值為0.2%。

11月PPI 同比增長 3.0%。這是2023年2月以來的最大同比漲幅,10月漲幅為2.6%。政府週三發佈報告稱,11月消費者物價環比漲幅為七個月來最大,而衡量潛在物價壓力的指標在過去四個月中持續上升。

11月批發商品價格上漲0.7%,占PPI環比漲幅的近60%,10月漲幅為0.1%。食品價格急升3.1%,占商品價格漲幅的80%。雞蛋批發價格在10月下降20.6%之後,11月猛漲54.6%,為6月以來最大漲幅。

OPEC減產延長但油價波動有限

美原油亞盤時段小幅回落,交投於69.94美元/桶附近,基本面上國際能源署(IEA)週四表示,儘管OPEC+將減產措施延長至2025年4月,但其目前的展望仍顯示明年油市每日將有95萬桶的過剩,相當於全球產量的近1%。

2025年美國葉岩油供應量的增長幅度將降至每日10萬桶以下,而這反過來又會將2025年布倫特原油價格每桶推高8美元。

高盛表示,鑒於每天40萬桶的適度過剩與當前低估值的正常化之間幾乎形成抵消,預計布倫特原油到2025年的平均價格為76美元/桶。

受二疊紀原油產量強勁增長和天然氣凝析液持續走強的影響,美國48個州的葉岩油產量(原油和天然氣凝析液)將穩定增長60萬桶/日。

發現當布倫特原油價格跌至60美元時,美國的供應反應會上升,這支持了我們對布倫特原油 70 美元/桶的底價,同時 OPEC 傾向於在當前價格水準附近延長減產。

國際能源署(IEA)週四表示,即使在OPEC+延長減產措施和需求預測略高於預期的情況下,2025年全球石油市場仍將供應充足。

IEA稱,儘管OPEC+將減產措施延長至2025年4月,但其目前的展望仍顯示明年油市每日將有95萬桶的過剩,相當於全球產量的近1%。

今年的石油需求增長低於預期,很大程度上是因為亞洲大國,在推動石油消費增長多年之後,諸多經濟挑戰和向電動汽車的轉變正在削弱亞洲的石油需求增長前景。

儘管如此,IEA在月度油市報告中仍將2025年全球石油需求增長預測從上個月的99萬桶/日提高到110萬桶/日,“主要是在亞洲國家,原因是最近的刺激措施產生了影響”。

根據該機構的最新估計,明年全球石油需求將增長110萬桶/天,消費量將增至1.039億桶/天。但供應將超過需求。IEA稱,即使OPEC+沒有解除減產協議,2025年石油總供應量有望增加190萬桶/天,達到1.048億桶/天。