上周金价于2650一线位置开盘，周内最高上行至2664附近，最低下探至2584一线，最终收于2628附近位置，整体呈现探低回升走势。尽管上周价格最终收低，但整体仍在近期宽幅震荡区间内，并没有再度开启新一轮回落走势的迹象。

美元/日元重新受制于央行和收益率

美元/日元很可能继续保持涨势，因预期美联储降息次数减少、美国利率上升而日本央行不那么鸽派、日本收益率上行幅度可能较小。鉴于这些预期，美元/日元很可能会测试EBS电子盘12月20日创出的高点157.93，并有可能进一步向7 月 6 日的数十年高点 161.96逼近；

市场显然会对日本当局的口头干预保持警惕，但在美元/日元触及 160.00或更高之前，日本财务省可能不会采取干预行动。最近的经验表明，当美元/日元的多头足够强劲，而且干预行动与日本央行加息同步进行时，干预最为有效。当日美利差较大且不断扩大时，干预效果较差。至于日本央行，1月加息仍无定论，更有可能按兵不动。12 月 19 日，日本央行总裁植田和男显得犹豫不决，暗示加息可能会推迟到 3-4 月份，届时可以对2025年的工资增长情况进行更清晰的评估。基本面显示日本央行随时可能加息，但目前的看法似乎是日本央行将谨慎行事，10月份以来都是这样的看法；

自12 月3日美元/日元跌至148.65 以来，几乎每次下跌都会出现日本进口商逢低买入美元，因此应能保持良好的支撑。截至 12 月 17 日，市场仍保持日元净多头。虽然市场现在可能是净空头，但头寸可能仍然较低。

高盛认为日元是全球日本股票买家的最佳选择

高盛集团首席日本股票策略师布鲁斯·柯克表示，日元兑美元目前的水平有利于海外投资者购买日本股票。他认为，鉴于这可能会引发日本当局某种形式的干预，美元兑日元周二在东京的交易价约为 157.13 ，贬值至 160水平以上的风险有限。 这为海外基金提供了一个最佳时机，可以以相对便宜的价格购买股票，从而减少其美元价值随后因日元贬值而下跌的可能性。柯克表示，如果日元走强，这也会带来一些赚取外汇收益的机会；
尽管日本股市自八月暴跌以来已收复大部分失地，但许多海外基金仍保持观望。他们的回归可能会为东证指数在 2025 年重拾历史新高提供急需的推动力。 高盛对东证指数的 12 个月目标是 3100 点，而周一收盘价为 2726.74 点。相比之下，瑞银证券看向2900 点，摩根大通公司看向3000 点；
柯克表示，外国投资者从日本撤退是很自然的，他认为，面对政治不确定性，美股的反弹削弱了海外投资者重返日本市场的动力。他说，现在我们已经度过了这个难关，我们开始看到外国对日本的兴趣再次回升，他的团队预计，在股票回购、解除交叉持股和央行加息的背景下，2025年银行和其他金融公司的表现将跑赢大盘