關鍵字：金價維持震盪

1月27日晚，美聯儲公佈的最新1月利率決議中，美聯儲維持利率不變，同時本次美聯儲決議措辭相對中性，強調了疫情對經濟的影響，並重申維持寬鬆的政策。這些內容都符合市場預期，在決議公佈後，現貨黃金維持震盪走勢。

貨幣政策方面，美聯儲重申繼續資產購買步伐，將貼現利率維持在0.25%不變，整體融資環境仍保持寬鬆。美聯儲將致力於使用各種工具支持經濟，直到經濟進一步大幅增長。美聯儲將超額準備金率（IOER）維持在0.1%不變，將繼續每月購買800億美元的國債和400億美元的住房抵押貸款支持證券(MBS)。美聯儲將停止定期提供一個月期限的回購操作，2月9日後將不再提供定期的一個月期回購操作。

經濟增長方面，美聯儲稱，新冠病毒對經濟前景構成顯著風險，經濟的疲軟集中在受疫情影響最嚴重的行業，經濟發展的道路將在很大程度上取決於疫情的進程和疫苗的進展。美聯儲認為經濟和就業復蘇步伐溫和。公共健康危機繼續拖累經濟活動，對經濟前景構成相當大的風險。

美聯儲部分官員此前對於縮減量化寬鬆及接受更高利率的表態引發市場震動，投資者猜測美聯儲是否已經開始準備政策轉向。

鮑威爾對通脹的討論也是市場關注的焦點。潛在的通脹水準提高可能會影響加息時間點。隨著美國政府大規模疫情刺激計畫及疫苗在全美的分發，美國通脹存在快速攀升的可能性。但美聯儲官員認為，這是恢復經濟正常的一部分，而不是更持久的通脹問題的開始。

分析認為，鮑威爾明年任期期滿，這可能加劇未來政策的不確定性。2013年時伯南克也是即將卸任，市場對其潛在繼任者的擔憂可能正是導致債券市場下滑的原因之一。

美聯儲和美國財政部將會有更多溝通。相信大家對去年年底財政部和美聯儲就多個貸款計畫發生的爭執還記憶猶新。當時的財政部長努欽不顧美聯儲的意願，拒絕在12月31日到期後延長這些貸款。

現在隨著美股市場飆升至歷史新高，恢復這些計畫的緊迫性有所減弱。但如果金融市場再出現惡性波動，預計拜登和耶倫領導的財政部將比努欽更願意與美聯儲合作。