关键词：美国非农数据，黄金价格大跌

导语：进入2021年之后，黄金市场的走势再次出现巨大的波动，上周金价一度高开高走，但可惜到了盘中阶段，却出现了戏剧性的反转，随着美债和美元的大幅回升，金价随即展开急速的回落，不但收回了周内的全部涨幅，并且失守1900大关，形势急转直下，目前空头力量已经占据了更大的主动。

美债收益率意外飙升

在近几年，美债收益率的表现一直让市场担忧，尤其是持续性的倒挂现象，让金价大受裨益，不过上周的意外飙升，却令人惊讶，同时也让黄金的前景埋下了隐患。因华府权力平稳交接的前景以及10年期美债收益率飙升至去年3月以来新高，带动了美元的大幅反弹，进而重创了贵金属市场。

虽然黄金通常被视为一种对冲广泛刺激可能导致的通胀的工具，尤其是在去年。但这种情况已经发生了改变，随着债券收益率上升，持有非孽息黄金的机会成本增加。如果在未来的一年里面，美债收益率可以实现稳定回升，这自然也会成为阻碍金价再次冲击历史高位的一大拦路虎。

非农数据表现继续低迷

上周金价出现了相当大幅度的下跌，甚至连低迷的非农数据也无法力挽狂澜，只在当时出现略微的反弹。由于新冠疫情持续爆发，去年12月美国经济出现八个月来的首次就业岗位减少，上周初请失业金人数仍处于极高水平，劳动力市场复苏似乎停滞。表明经济增长势头明显减弱，可能会暂时打乱从新冠大流行的复苏。

就业市场的低迷，我们基本可以确认在2021年里面，将会大概率继续维持低利率的环境，并且很可能会加大力度推出刺激计划，这一点暂时在大背景上还是可以对金价构成支撑。不过到了下半年，一旦疫情出现好转，经济明显开始复苏时，大家也要开始提防上方空间的限制，近段时间的几次大幅回落，已经表明多头低位开始产生一些动摇。

在新一年里面的首个交易周，并没有延续此前的反弹趋势，可以说开了一个不太好的头，不过目前远未到趋势清晰的时候，只是短期的反复性就会继续加大，因此在接下来的交易时间里，大家还是要关注好市场局势的衍变，随时准备好节奏调整的可能。